中东的阿布扎比主权基金近日又直接出手伸进全球半导体产业！在今年3月与超威（AMD）合组Globalfoundries晶圆代工厂之后，7日阿布扎比主权基金投资局（Abu Dhabi Investment Authority）旗下的投资公司ATIC，宣布以39亿美元收购全球排名第四的晶圆代工新加坡特许半导体（Chartered）的所有股权，引发全球半导体和电子产业震撼。

Globalfoundries市占率上看11.3％ 撼动晶圆代工版图

收购特许半导体之后，Globalfoundries正式具备晶圆产能条件，有能力直接威胁台湾晶圆代工龙头台积电和联电。市调机构iSuppli便预估，Globalfoundries并购特许半导体后，市占率将达11.3％，直逼全球第二大联电的14.1％，而全球最大晶圆代工厂台积电的市占率则为49％。

重出江湖进入厨房不怕热，台积电董事长及总执行长张忠谋不是省油的灯，8月2日的法说会上就说道，Globalfoundries将会像二次大战斯大林格勒战役全军覆没的德军一般下场，把钱烧到精光铩羽而归退出晶圆代工领域。尽管如此，张忠谋也不敢轻忽，频频出国「巡田水」巩固既有芯片大厂客户，用全副武装、谨慎戒备的态度来面对全球晶圆代工局势的诡谲多变。

Globalfoundries敢出手这么重，其实就是凭恃着「中东钱淹脚目」的雄厚资金实力。全球石油价格以美元计价，石油美元虽撑起中东一片天，但中东一堆有钱人的美元货币在金融风暴之后，已经不太敢放给欧美金融机构投资操作。美国智库外交关系协会（Council on Foreign Relations）便已指出，去年阿布扎比主权基金在全球股市、新兴市场和私募基金的投资比例过高，损失已超过1250亿美元，但手上还是有3280亿美元可以挥霍！而且这还不是最多的中东投资基金！

若是回过头投资石油期货，价格变动幅度又太大，投资风险高，又不能放在按照伊斯兰教义规矩的中东银行任其贬值，泛滥的中东游资，也需要一个新的投资出口。电子产业和晶圆代工，为因应消费电子市场快速的上市时程，资金必须快速流转，且需要庞大资本集中支撑，对于中东主权财富基金来说，算是投资风险相对较低的领域。阿布扎比主权基金虽然有钱，却没有晶圆厂制程所需要大量的净水，水在中东比石油还贵，根本不可能在中东盖晶圆厂。因此原本是AMD晶圆厂的Globalfoundries，便在这种情势下受到阿布扎比主权基金的青睐。

阿布扎比主权基金撑腰 强攻先进制程

AMD算盘也算得很精。Globalfoundries让阿布扎比主权基金并购，不会影响自己既有的实力。Globalfoundries只在德国德勒斯登（Dresdner）有座12吋晶圆厂，原本唯一的客户就是AMD自己。预计到2012年在美国纽约州启用投资42亿美元兴建新厂的资金压力也解消大半。阿布扎比主权基金当然不想做「潘仔」，Globalfoundries也要身强体壮起来。拿39亿美元并购专攻高阶制程的特许半导体，把客户层延伸到Broadcom、Qualcomm和nVIDIA等，结合7月底签下的STMicro，用特许的8吋和12吋晶圆厂制程和先进芯片开发技术帮Globalfoundries通气活血，实在是划算。特许半导体在接受阿布扎比主权基金的加持之后，研发高阶奈米芯片的资金也不成问题了。

因此这对于台积电和联电来说，当然不是多好的消息，尤其晶圆代工烧钱烧得凶，台湾晶圆双雄都背负着庞大的资本压力打拼，其中辛酸不足为外人道。其实大家都差不多撑得很辛苦，日本Toshiba已经想把旗下的大规模集成电路LSI外包给Globalfoundries和特许；为了降低营运成本并减缓资金压力，NEC电子和瑞萨科技（Renesas）之间的整合作业也正在进行当中。若是欠缺国家政府资金的挹注，晶圆代工厂的成本已经攀升到令人瞠目结舌的境界，不是一般企业所能负荷的，更何况现在全球国家政府财政日益恶化已经自身难保，晶圆代工产业只能自求多福。经济学人就指出，1966年一座新的晶圆厂成本为1400万美元，1995年晶圆厂成本已经到15亿美元，现在Intel最先进的晶圆厂价格就要60亿美元！这还不打紧，台积电盖好的两座GigaFabs晶圆厂，据估计就分别付出80亿和100亿美元！

晶圆生产成本高 有利基也有风险

这种高如天险般的资金压力，当然会藉由提高制程价格转嫁给芯片大厂，而芯片大厂仍要面临芯片产品不受消费市场接受采用、就算采用也会迅速面临淘汰必须不断更新的上市时程风险。半导体芯片整合制造大厂的压力也因此更大，无怪乎像是TI开始转型朝向自身晶圆厂制造特定芯片的fab-lite模式发展，IBM、Samsung等则是相互整编队伍采用共通芯片制程降低成本压力，而AMD则是选择和资金雄厚的阿布扎比主权基金合作。

未来会怎样？其实答案若有似无。有人说烧钱烧到最后，未来将会只剩下三家半导体企业主导着：Intel的微处理器、Samsung的内存、以及台积电的晶圆代工。是不是这样也不知道，但可以确定，现在晶圆代工和芯片厂商的答案就是：Show Me the Money！