微軟欲以416億美元併購雅虎的消息，在全球鬧得沸沸揚揚，雅虎認出價太低，正式回絕微軟所提出的併購意向。儘管如此，這項世紀併購案結果尚未塵埃落定，相關後續發展正廣受業界密切關注。

微軟想要併購雅虎的動作正不斷進行，Google也不可能覺得事不關己，這場新三國演義結果如何，值得關注。

其實，雙方已花費18個月協商併購合意，這也代表微軟已鐵了心要打破Google在網路搜尋市場的壟斷地位，並藉此進佔分食潛在龐大的網路廣告商機，特別是在行動廣告服務的高點閱率，這會吸引更多的企業廣告主聞風而來。去年第4季微軟和雅虎在美國網路廣告市場之和比例約為17％，Google則佔有23.7％。IDC的統計數字顯示，去年美國網路廣告總開支已達255億美元，比前年成長27％；到2011年，美國網路廣告市場規模將大幅增加到313億美元。

網路廣告正是微軟相對較為薄弱的環節，卻正是Google最重要的營收來源，2006年Google高達106億美元營收中，網路廣告便佔104億美元。因此從策略上或是現實上來看，雅虎都已成為微軟能否順利進軍網路廣告市場、挑戰Google霸主地位的關鍵平台。雅虎在全球市場的品牌影響力，超過4億電子郵件、網拍購物及相關地址等規模龐大即可運用的客服資料庫，是微軟取得線上內容服務的最佳立足點，也是對抗Google的重要利器。根據comScore的統計數據顯示，雅虎在美國電子郵件市場仍處領先地位，去年12月吸引8200多萬使用者，全球使用者數量則為2.57億人。在即時通市場，微軟及雅虎的用戶數量總和為2.98億人，便佔全球即時通市場77％市佔率。併購雅虎，微軟也能擺脫投資研發網路搜尋服務及技術的泥沼，避免大量舉債、且不一定可與Google相抗衡的風險。

不過在網路搜尋引擎市場，Google則是以壓倒性優勢超越微軟以及雅虎。comScore統計資料顯示，Google在美國市佔率為58.4％，全球市佔率更高達到62.4％；微軟與雅虎在美國搜尋引擎市場總和不過32.7％，全球市佔率更低只有15.7％，只有Google的1／4。目前Google和微軟都積極將全球知名圖書館藏資料數位化，納入本身的搜尋資料庫中，並不斷更新搜尋語意搜尋功能，藉此擴張自身搜尋引擎的影響力，以吸引網路廣告主下單。

因此儘管雅虎拒絕，但微軟並未放棄併購意圖。另一方面，Yahoo也是藉此避免股價節節下滑、每季淨利處於低檔的壓力，成效如何還有待考驗。Yahoo股價在40美元以上，已是兩年前的事，在微軟公布收購建議的前一天，正是雅虎52周以來股價新低點。此外去年第4季雅虎銷售額雖然成長14％達到14億美元，不過淨利與2006年同期相比卻下降23％為2.057億美元，因此1月底Yahoo便宣佈將裁員1000人，佔員工總數的7％，超過網路泡沫危機所裁員的人數。

所以雅虎需繼續尋求其他併購合意，來緩解本身市場價值不斷被低估的危機。雅虎和時代華納旗下的美國線上（AOL）持續商討合併事宜，也不排除考慮與Google和迪士尼選項，並同步積極和銀行顧問團協商尋求與媒體大亨梅鐸集團結盟的機會。

面對正在變化中的情勢，Google也毫不手軟展開反擊，不僅直言批評微軟，其在華府的遊說團也已運作，針對微軟併購雅虎之意圖推動反壟斷調查；Google執行長Eric Schmidt不曾間斷密切聯繫雅虎楊致遠；Google也協助聯絡時代華納探詢是否願意出價併購雅虎，甚至願意助一臂之力。不過目前時代華納、電信巨頭AT&T與有線電視業者Comcast都無意和微軟正面衝突。反之微軟正聯絡探詢各方勢力，包括擁有雅虎11％股權的Capital Research and Management，準備在下月即將召開的雅虎股東大會上掌握雅虎多數董事會席次進而「改朝換代」。

不過微軟能否藉由併購雅虎、挑戰Google在行動搜尋服務的壟斷地位，尚無法立竿見影，特別是Google已在此領域與眾多手機廠商及電信營運商合作，相關搜尋服務也已成熟化，微軟此刻才積極起步，似乎略嫌過晚。多數業界分析人士亦指出，微軟若真能併購雅虎，併購金額中的220億美元需採用現金併購方式，微軟須取得債權銀行團的支持；整合兩造技術基礎不同的龐大資料庫系統時，還需歷經規模浩大的整併過程；在降低成本計算、磨合企業文化差異、安撫雅虎內部員工對於微軟的疏離感，都必將耗費許多時間人力，這些均是微軟必須面臨的嚴酷挑戰。

正因網路廣告大餅利潤可期，微軟欲併購雅虎的企圖心並未緩解；雅虎也正積極待價而沽，試圖止血保住競爭元氣；Google也表示不惜以戰止戰，欲鞏固在網搜市場及網路廣告的既有優勢。這場新三國演義後續究竟如何，且讓我們拭目以待。