中東的阿布達比主權基金近日又直接出手伸進全球半導體產業！在今年3月與超微（AMD）合組Globalfoundries晶圓代工廠之後，7日阿布達比主權基金投資局（Abu Dhabi Investment Authority）旗下的投資公司ATIC，宣布以39億美元收購全球排名第四的晶圓代工新加坡特許半導體（Chartered）的所有股權，引發全球半導體和電子產業震撼。

Globalfoundries市佔率上看11.3％ 撼動晶圓代工版圖

收購特許半導體之後，Globalfoundries正式具備晶圓產能條件，有能力直接威脅台灣晶圓代工龍頭台積電和聯電。市調機構iSuppli便預估，Globalfoundries併購特許半導體後，市佔率將達11.3％，直逼全球第二大聯電的14.1％，而全球最大晶圓代工廠台積電的市佔率則為49％。

重出江湖進入廚房不怕熱，台積電董事長及總執行長張忠謀不是省油的燈，8月2日的法說會上就說道，Globalfoundries將會像二次大戰史達林格勒戰役全軍覆沒的德軍一般下場，把錢燒到精光鎩羽而歸退出晶圓代工領域。儘管如此，張忠謀也不敢輕忽，頻頻出國「巡田水」鞏固既有晶片大廠客戶，用全副武裝、謹慎戒備的態度來面對全球晶圓代工局勢的詭譎多變。

Globalfoundries敢出手這麼重，其實就是憑恃著「中東錢淹腳目」的雄厚資金實力。全球石油價格以美元計價，石油美元雖撐起中東一片天，但中東一堆有錢人的美元貨幣在金融風暴之後，已經不太敢放給歐美金融機構投資操作。美國智庫外交關係協會（Council on Foreign Relations）便已指出，去年阿布達比主權基金在全球股市、新興市場和私募基金的投資比例過高，損失已超過1250億美元，但手上還是有3280億美元可以揮霍！而且這還不是最多的中東投資基金！

若是回過頭投資石油期貨，價格變動幅度又太大，投資風險高，又不能放在按照伊斯蘭教義規矩的中東銀行任其貶值，氾濫的中東游資，也需要一個新的投資出口。電子產業和晶圓代工，為因應消費電子市場快速的上市時程，資金必須快速流轉，且需要龐大資本集中支撐，對於中東主權財富基金來說，算是投資風險相對較低的領域。阿布達比主權基金雖然有錢，卻沒有晶圓廠製程所需要大量的淨水，水在中東比石油還貴，根本不可能在中東蓋晶圓廠。因此原本是AMD晶圓廠的Globalfoundries，便在這種情勢下受到阿布達比主權基金的青睞。

阿布達比主權基金撐腰 強攻先進製程

AMD算盤也算得很精。Globalfoundries讓阿布達比主權基金併購，不會影響自己既有的實力。Globalfoundries只在德國德勒斯登（Dresdner）有座12吋晶圓廠，原本唯一的客戶就是AMD自己。預計到2012年在美國紐約州啟用投資42億美元興建新廠的資金壓力也解消大半。阿布達比主權基金當然不想做「潘仔」，Globalfoundries也要身強體壯起來。拿39億美元併購專攻高階製程的特許半導體，把客戶層延伸到Broadcom、Qualcomm和nVIDIA等，結合7月底簽下的STMicro，用特許的8吋和12吋晶圓廠製程和先進晶片開發技術幫Globalfoundries通氣活血，實在是划算。特許半導體在接受阿布達比主權基金的加持之後，研發高階奈米晶片的資金也不成問題了。

因此這對於台積電和聯電來說，當然不是多好的消息，尤其晶圓代工燒錢燒得兇，台灣晶圓雙雄都背負著龐大的資本壓力打拼，其中辛酸不足為外人道。其實大家都差不多撐得很辛苦，日本Toshiba已經想把旗下的大型積體電路LSI外包給Globalfoundries和特許；為了降低營運成本並減緩資金壓力，NEC電子和瑞薩科技（Renesas）之間的整合作業也正在進行當中。若是欠缺國家政府資金的挹注，晶圓代工廠的成本已經攀升到令人瞠目結舌的境界，不是一般企業所能負荷的，更何況現在全球國家政府財政日益惡化已經自身難保，晶圓代工產業只能自求多福。經濟學人就指出，1966年一座新的晶圓廠成本為1400萬美元，1995年晶圓廠成本已經到15億美元，現在Intel最先進的晶圓廠價格就要60億美元！這還不打緊，台積電蓋好的兩座GigaFabs晶圓廠，據估計就分別付出80億和100億美元！

晶圓生產成本高 有利基也有風險

這種高如天險般的資金壓力，當然會藉由提高製程價格轉嫁給晶片大廠，而晶片大廠仍要面臨晶片產品不受消費市場接受採用、就算採用也會迅速面臨淘汰必須不斷更新的上市時程風險。半導體晶片整合製造大廠的壓力也因此更大，無怪乎像是TI開始轉型朝向自身晶圓廠製造特定晶片的fab-lite模式發展，IBM、Samsung等則是相互整編隊伍採用共通晶片製程降低成本壓力，而AMD則是選擇和資金雄厚的阿布達比主權基金合作。

未來會怎樣？其實答案若有似無。有人說燒錢燒到最後，未來將會只剩下三家半導體企業主導著：Intel的微處理器、Samsung的記憶體、以及台積電的晶圓代工。是不是這樣也不知道，但可以確定，現在晶圓代工和晶片廠商的答案就是：Show Me the Money！