由於寬頻網路的時代終究會到來，到時家家戶戶都會使用光纖網路。這已證明了電信市場在長期投資上有其潛力，雖然電信類股市股價是被低估的最大族群，但以長遠角度來看，電信類股仍然值得投資。

電信類股跌幅之深為歷年僅見。世界通訊公司〈WorldCom〉、美國電報公司〈AT&T〉、朗訊科技公司、北電網絡公司、JDS U-niphase與康寧公司〈Cornig〉，並非營收極少且沒有獲利新創企業，成長前景相當看好，但仍然無法倖免。

這些電信公司營運不佳股價下滑的原因，相信大家都耳熟能詳。由於過多資金造成設備投資過度，導致設備廠商削價競爭，客戶破產。對於無法完全預估這場災難的投資人而言，一切為時已晚。

今年至今，全球電信業已裁員三四‧五萬人。但到目前為止，大部分的裁員動作發生在電信設備業者，或是宣告破產的非主流電信服務業者上。在市場需求下滑及龐大的負債壓力下，令歐洲大型電信業者不得不也開始檢討起人力的配置。像是英國電信及德意志電信於民營後，就以自願性裁員的做法來精簡人事，但採取一次大規模裁員的作法，在歐洲大型電信業者間仍十分罕見。這相對地已影響到全球電信投資市場。雖然如此，現在投資人應該忽略市場反應，仔細思考電信類股的投資基本面。當時投資人搶進電信類股的原因在於，光纖纜線可以帶來更好的服務，網路與寬頻使用者增加會引發大量需求，而且資料傳輸量也會跟著水漲船高。

但是這些利多因素尚未出現。雖然已經開始舖設光纖纜線，網路使用的增加不如預期，資料儲存與傳輸量成長停滯，寬頻網路時代並未實現。如朗訊因受到營收大幅衰退衝擊，宣佈四年多來最大幅度重整行動，以提高該公司的工程與行銷作業效率。此是為了反映客戶的區隔已愈趨模糊，而且此舉乃是基於客戶及市場導向所作的彈性調整。

僅管科技變革速度太慢讓投資人備感挫折，投資電信類股的原因仍相當健全，因為網路使用者應該不會對 56k 數據機感到滿足。例如，我們在辦公室裝有高速網路連線，享受 RealPlayer 軟體收聽網路廣播的感覺很棒，但在家便無法使用老舊數據機上網就無法享受這項服務，因為網路影音服務需要大量資料傳輸。

消費者當然希望使用高速上網連線，但電信業者必須削減資本支出，以美化短期財報帳面，消費者必須耐心等候。這種現象反過來會阻礙寬頻網路的普及，形成惡性循環。寬頻時代終究會來臨，到時家家戶戶都會使用光纖網路。這種網路需要大量電信科技投資，電信產業成長可期，只是速度比較緩慢。

投資人可耐心等待電信產業出現成長跡象，但投資就是對未來的賭注，如果等到大勢底定，風險也已消失，獲得的投資報酬率也就相當有限。如果投資人具有耐心，準備長期投資，而且可以承擔提早進場的風險，電信類是一項不錯的投資標的。